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環境変化の激しい現在、事業におけるリーダーの重要性はますます高まっています。舵取り一つで会社の浮き沈みが切り替わってしまうからです。 また、多くのケースでオーナー社長は対象会社株式の大半を保有しています。M&Aをすれば、株、つまり、対象会社を自由に経営できる権利が、多額のキャッシュに変わります。 さらに、多くの創業オーナー社長は、自分の経営能力にプラ […]

EBITDA倍率法やDCF法によって、セルサイドFA（売り手のガイド役）が絶対正しいと思うM&A会社売却価格を計算しても、バイサイド（買い手）から「高すぎて出せない」と言われてしまえばジ・エンドです。高く売りたいと競争入札への参加を求めても「競争入札なら止めた」と言われて一巻の終わりです。 しかし世の中では、１つの価格に落ち着いて、多数のM& […]

「なんとなく、M&A（会社売却）はIPO（上場）よりも楽そうだ」という思い込みで、会社売却に失敗する会社オーナーが増えています。 今回は、IPOでの準備との決定的な違いを理解していただき、効率的に、正しい準備をして、M&Aによって会社売却を大成功させるためのコツをご紹介します。 一言で表すと、M&Aで相手に伝えるべき情報は「生々しさ」 […]

「競争環境」を発揮させることは、買い手に「高値掴み」させようとする卑しい事と誤解される方がいらっしゃいます。 しかし、実は、M&Aでは①「正しい競争環境によってこそ、買い手はよりHAPPYになる」という常識と反するメカニズムがある事、②「正しい競争環境」のためには「高品質開示情報」と「One-off助言」が必須であることをご理解ください。 コモディテ […]

インフォメーション・メモランダム（Information Memorandum、略称：IM）またはインフォメーション・パッケージ（Information Package、略称：IP）と呼ばれる開示資料は、M&Aプロセスの初期にバイサイド候補に開示するものであり、M&Aの成否を左右するほど重要な開示資料のエースに位置付けられる資料のことです。 […]

コーポレート・ファイナンス理論を勉強し、M&A実務の経験を積んだM&Aアドバイザーであれば、「この会社なら5倍かな。」「これだけ条件揃ってれば10倍いけるかも。」とか「この会社は3倍でも売れるかどうか。」など、必要な情報さえ頭に入ればEBITDA倍率法の「倍率」を目利きできるものです（必ずExcelで精査しますが）。類似会社比較（比準）法とか […]

一定条件を満たすユニークな会社は、適切な準備とプロセスを経ることで、相対的に高く売ることが本当に可能です。弊社SCAは2015年の設立以来、業界初のセルサイド特化型FAとして、また、未来志向M&Aのプロデューサーとして、成功事例や大成功事例を積み上げてきました。 ところで、M&A市場で評価されやすい差別化要素を持つ会社であっても、羅針盤もなし […]

M&A助言会社はどこも同じではありません。実は、色々なタイプがいて、得意分野、苦手分野、経済的しがらみ等を持っています。間違いなく、選べることは良い事だと思います。問題は、セルサイド（売り手）がM&Aの舞台裏を普通ほとんど知らないこと、選び方を知らないというだけで残念な結果を迎えることが少なくないということです。 M&A助言会社選びは […]

せっかくの ユニークな会社なのに、チャンスを台無しにしてしまう局面があります。それが、Q&Aやインタビューです。 M&AでのQ&Aは、少なくても200~300問くらい、多い場合は1,000問以上の質問が浴びせられます。 重要な意図が隠された質問であることを見抜けず、たった１問への回答ミスのせいで、買収後の戦略をあらぬ方向へ曲げてしまい […]

M&Aのプロセスにおいては、ノンネームシート（Non-name sheet）やティーザー（Teaser）という概要資料を基礎に、『ターゲット企業（売り手企業）に対するバイサイド（買い手）候補の初期的関心の有無を確認する』というステップを踏むことになります。 第一印象を形成する非常に重要なステップです。しかし、M&A助言会社毎にやり方が全然違う […]

M&Aで会社を適正評価で売却するためには、どれだけの価値があるのかをバイサイド（買い手）に理解してもらう必要があります。そのためには直近３期分程度の財務諸表や事業内容がわかる資料を開示するのが一般的です。これに加えて、手間はかかるけれども準備したほうがよいのが中期事業計画です。 中期事業計画を準備すべき会社の条件 「M&Aで好条件を獲得する目 […]

セルサイド（売り手）がM&Aで会社を売却する際、バイサイド（買い手）に何を売るのかについて、本当のところを理解している方がほとんどいません。たしかに、売るものはターゲット企業（売り手企業）なのは間違いありません。しかし、ターゲット企業の何を売るのかについてピントが合ってないセルサイドが大半なのです。というよりも、M&Aの検討当初から「M&am […]

M&A交渉時に開示する事業計画とマネジメント・インタビュー M&Aで会社を売却する際、事業計画の開示を要請されます。 相手（バイサイド：買い手）の立場になれば当然です。ターゲット企業（売り手企業）の短期・中期的な業績見通し、現在抱える課題と実現可能性のある改善施策について、現経営者が、どのように考えているのかを知りたいと思うのは当然です。 そ […]