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今回は、まず『バイサイド(買い手)がM&A(会社買収)を実施するのはなぜなのか?』を再確認し、 次に『買収価格が決定づけられるバイサイドのケイパビリティ(Capability)4パターン』について整理、 最後に『では、セルサイド(売り手)は、どうすれば理想的な会社売却ができるのか?』について考えてみたいと思います。 なぜ買収という手段を選ぶのか? E […]
「売上はある、利益も出てる、純資産もある、でも売れない会社」が存在します。安くても売れない会社ということです。 一方で、売上はほとんどない、純資産もペラペラ、なのに、しっかりとした価格で売れる会社もあります。 一体何が違うために、このような天地の差が生まれるのでしょうか? M&A会社売却の最終意思決定は、売る側ではなく買う側ですから、どんなに売る側が […]
多くのセルサイドオーナー(会社売却を検討しているオーナー)にとって、M&Aを経験することは初めてのことだと思います。 巷で売っているM&A関連本を読んでも、複雑な仕組みやルールが書いてあり、また逆に、あたかも会社売却を簡単にできるようになったかのように書いてあったり。 当たり前のことを思い出してください。M&Aは「手段」にすぎず、会社 […]
深刻な人手不足問題は、M&A会社売却においても重要ポイントの1つとなっています。 生産年齢人口の減少と非生産年齢人口の増加によって引き起こされているのが、今の日本の人手不足問題です。戦後の人口ボーナス期が極端であった反動として、人口オーナス期のマイナスインパクトも大きくなるという必然でもあります。 人口増による人手不足解消は、社会保障費問題が根本解決 […]
「競争環境」を発揮させることは、買い手に「高値掴み」させようとする卑しい事と誤解される方がいらっしゃいます。 しかし、実は、M&Aでは①「正しい競争環境によってこそ、買い手はよりHAPPYになる」という常識と反するメカニズムがある事、②「正しい競争環境」のためには「高品質開示情報」と「One-off助言」が必須であることをご理解ください。 コモディテ […]
日本のM&Aの歴史から、これから会社売却にチャレンジしようとする中堅・中小企業オーナーにとっての「教訓」として頭に刻んでおいていただきたい事の1つをご説明します。今回は、対等合併にまつわるお話です。 対等の精神による合併とは 対等の精神による合併とは、「上下関係」ではなく「並列関係」である合併であることを強調したものと言えるでしょう。 具体的には、2 […]
「従業員のことが大事だし、後で恨まれたくないから、従業員がひどい目に遭わないような売り方をしなければならない。買い手は高い価格で買収したら、自動的に従業員をこき使うはずだ。買収の結果、会社の借入が増えたら返済に追われて従業員から恨まれそう。だから、買い手がリスクを負うことなく容易に利益を出せる価格で売却することが、友好的と言えるのだ。買い手と敵対的なM&am […]
一定条件を満たすユニークな会社は、適切な準備とプロセスを経ることで、相対的に高く売ることが本当に可能です。弊社SCAは2015年の設立以来、業界初のセルサイド特化型FAとして、また、未来志向M&Aのプロデューサーとして、成功事例や大成功事例を積み上げてきました。 ところで、M&A市場で評価されやすい差別化要素を持つ会社であっても、羅針盤もなし […]
M&A助言会社はどこも同じではありません。実は、色々なタイプがいて、得意分野、苦手分野、経済的しがらみ等を持っています。間違いなく、選べることは良い事だと思います。問題は、セルサイド(売り手)がM&Aの舞台裏を普通ほとんど知らないこと、選び方を知らないというだけで残念な結果を迎えることが少なくないということです。 M&A助言会社選びは […]
本当に重要なことは、企業の「成長」を通じた「経済発展」です。日本のマスコミは、「安定」を通じた「経済疲弊」を招くことばかり書くので本当に困ります。できるだけ海外メディアも併用し比較する習慣も大事かと思います。 のれんは悪者なのか? 日本の新聞は、M&Aの結果発生する「のれん」を悪者扱いします。IFRS(国際会計基準)がのれんの償却を検討し始めたと聞け […]
人間の思考は歴史で形作られ、歴史の流れを理解するには教科書で説明されるような大義や感情等よりもお金の流れが大事なケースも多いものです。今回は、日本人会社オーナーが、なぜ間違った会社売却方法を選択してしまいがちなのかについて、日本史観から整理してみました。 日本人気質1: 衣食住以上のお金を不浄と考える 江戸時代の徳川家の政権運営策として「侍(士)の特権階級化 […]
M&Aにおける最重要テーマの「経営者」に関する議論をしてみたいと思います。 まず、経営者のスタイルというかタイプを無理やりですが、3タイプに分類してみましょう。 まず最初の2つは、創業者に多い「開発タイプ」と「営業タイプ」です。残る1つは、2代目以降や安定期以降の生え抜きや外部からの参画経営者に多い「管理タイプ」です。 やはり、ご自身で創業し、M&Aで会社を […]
M&Aにおける最重要テーマの「経営者」に関する議論をしてみたいと思います。 まず、経営者のスタイルというかタイプを無理やりですが、3タイプに分類してみましょう。 最初の2つは、創業者に多い「開発タイプ」と「営業タイプ」です。残る1つは、2代目以降や安定期以降の生え抜きや外部からの参画経営者に多い「管理タイプ」です。 やはり、ご自身で創業し、M&Aで会社を売却 […]