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M&A用語+

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M&A用語+

M&A用語は専門的なものが多く、誤用もされやすく、要注意です。
売却価格等の条件は、「取引関係者による評価」で決まります。
売主が成行任せは禁物で「買主サイドの評価を想定した準備」が勝敗を分けるのです。
取引関係者は、買主本人(買主の社内でも賛成派、反対派がいることも)だけではありません。
専門家(会計士、税理士、弁護士、コンサルタントが精査結果や価値評価を買主に報告)や、
銀行(買収資金の融資可否判断や融資条件を検討)等がどう評価するか、などなど。
買主サイドでもそれぞれの利益やリスクがあって、それぞれの主張があるのです。
正確な用語理解が、クライアント様の利益最大化への第一歩となります。
日本初の売主支援専業のM&A助言会社として、『売主様のためのM&A用語集』をご用意しました。
用語の意味に加え、知っておくべき豆知識をご紹介してますのでぜひ参考にしてください。

資本的支出(Capital Expenditure, CAPEX)

◆資本的支出とは、M&Aバリュエーション手法の一つであるDCF法で使用するフリー・キャッシュフローの構成要素の1つである。長期間事業に使用する資産(製造設備等)への投資額を示す。

◆CDAPEXは、貸借対照表上の固定資産への投資額と一致しない。なぜなら、CAPEXは事業価値を算出するためのフリー・キャッシュフローの構成要素であって、事業価値に含まれない非事業用資産も固定資産に含まれるからである。例えば、投資用不動産は固定資産であるが、事業価値には含まないので、CAPEXにも含まない。つまり「対象企業の事業とは何か」という定義次第で、同じ資産への投資でも事業用資産になったり、非事業用資産になるので、それへの投資額もCAPEXになったり、ならなかったりするのである。

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