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M&A用語+

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M&A用語+

M&A用語は専門的なものが多く、誤用もされやすく、要注意です。
売却価格等の条件は、「取引関係者による評価」で決まります。
売主が成行任せは禁物で「買主サイドの評価を想定した準備」が勝敗を分けるのです。
取引関係者は、買主本人(買主の社内でも賛成派、反対派がいることも)だけではありません。
専門家(会計士、税理士、弁護士、コンサルタントが精査結果や価値評価を買主に報告)や、
銀行(買収資金の融資可否判断や融資条件を検討)等がどう評価するか、などなど。
買主サイドでもそれぞれの利益やリスクがあって、それぞれの主張があるのです。
正確な用語理解が、クライアント様の利益最大化への第一歩となります。
日本初の売主支援専業のM&A助言会社として、『売主様のためのM&A用語集』をご用意しました。
用語の意味に加え、知っておくべき豆知識をご紹介してますのでぜひ参考にしてください。

従業員バイアウト(Employee Buyout, EBO)

◆従業員バイアウト(EBO)とは、MBOの変形バージョンである。つまり、MBOでは対象企業の経営者(Management)が買主(通常はSPC)の株主となって対象企業を買収(Buyout)するが、EBOでは対象企業の従業員(Employee)が買主の株主となって対象企業を買収する。実質的な事業リーダーが役員ではなく従業員の地位である場合のMBOをEBOと呼ぶということである。

◆例えば、M&Aスキームのうち、企業丸ごと買収スキーム(株式譲渡等)ではなく、企業の一部買収スキーム(事業譲渡会社分割)の場合、対象事業のトップは執行役員とか事業部長などの従業員ステータスの場合も多い。このような場合にEBOが使われる。

◆従業員の自己資金で買収資金を賄えるケースはほぼ皆無であろうから、自己資金に加え、投資ファンドのエクイティ資金を加え、さらにレバレッジ効果を期待して銀行ローン(LBOファイナンス)などのデット性資金も加えることが多い。この場合にはLBOのEBOとなる。

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