Glossary

M&A用語+

TOP

→

M&A用語+

M&A用語は専門的なものが多く、誤用もされやすく、要注意です。
売却価格等の条件は、「取引関係者による評価」で決まります。
売主が成行任せは禁物で「買主サイドの評価を想定した準備」が勝敗を分けるのです。
取引関係者は、買主本人(買主の社内でも賛成派、反対派がいることも)だけではありません。
専門家(会計士、税理士、弁護士、コンサルタントが精査結果や価値評価を買主に報告)や、
銀行(買収資金の融資可否判断や融資条件を検討)等がどう評価するか、などなど。
買主サイドでもそれぞれの利益やリスクがあって、それぞれの主張があるのです。
正確な用語理解が、クライアント様の利益最大化への第一歩となります。
日本初の売主支援専業のM&A助言会社として、『売主様のためのM&A用語集』をご用意しました。
用語の意味に加え、知っておくべき豆知識をご紹介してますのでぜひ参考にしてください。

インフォメーション・メモランダム(Information Memorandum, IM)

◆ インフォメーション・メモランダム(IM)とは、M&Aプロセスにおいて守秘義務に応じた買主候補に提供する対象企業に関する詳細な情報開示資料である。インフォメーション・パッケージ(IP)と呼ぶこともある。主に対象企業の事業内容、経営戦略、財務状況、リスク情報等を記載し、買主候補が初期的な意思決定(意向表明(LOI)基本合意(MOU))を行うための重要な情報源となる。

インフォメーション・メモランダム(IM)に記載する内容(案件毎・買主毎に調整):
▽M&Aプロジェクトに参加するルール
▽売主のM&A目的やニーズ
▽売主に関する免責事項
対象企業が属する業界の市場の状況
対象企業が属する業界での競争状況
対象企業の企業風土や経営理念
対象企業の事業内容
対象企業の経営戦略
対象企業の競争力の源泉
対象企業の経営資源(ヒト・モノ・カネ・IT)
対象企業の財務リスク情報
対象企業の税務リスク情報
対象企業の法務リスク情報
対象企業の人事労務リスク情報
対象企業のITリスク情報
対象企業のESGリスク情報
対象企業の中長期事業計画
対象企業のバリュエーション情報(スタンドアローンベース)

◆ インフォメーション・メモランダム(IM)を買主候補に提出するタイミングは、

IMを開示するタイミング
機密保持契約(NDA)締結(差入)の
▽意向表明書(LOI)提示デュー・ディリジェンス(DD)開始

である。匿名(ブラインド)を解除して、対象企業の詳細情報を伝達するタイミングである。

中堅中小サイズの対象企業の場合、極めて交渉パワーの強い対象企業(グローバル・ニッチトップ企業等)でない限り、後から売却金額を吊り上げるのは容易ではない(むしろDDで課題や欠陥を指摘されれば引下げ提案が襲ってくる)。安易に競争入札案件にすると、本命の買主候補が逃げてしまうリスクもある。そのため、しっかり事前に準備し、情報を精製・伝達し、後でDDで覆されない固い買収意向表明(仮条件)を獲得する方が、売主メリットが大きくなるケースが多い。

Copy Protected by Tech Tips's CopyProtect Wordpress Blogs.