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M&A会社売却において、「売る商品」って何ですか? ”学者等に聞くとこう答えると思います。「会社の支配権」を外部第三者に移転する行為をM&Aと呼ぶのだ。” もちろん正解なのですが、実際のところ、セルサイド(売り手)にとって、役に立ちません。 ユニークな中堅中小企業を、少しでも魅力的な条件で売却したいオーナーにとっては、抽象的すぎて、何も対策を […]
M&A市場は、「単一・均質な売買市場」でしょうか? 答えは否。 「個別の売却対象企業ごとに、M&Aアドバイザーが中心となって、案件ごとに創設する市場」が本来あるべきM&A市場です。売却案件の魅せ方、リスク調整、参加者や比較対象の管理がM&A市場の基本的役割です。 できるだけレッドオーシャンで売るべきではありません。少なくともユ […]
永遠に終わることのない対立のひとつに、「保守と革新の対立」があります。 どちらも正しく、どちらも時に弊害になるものです。 ところで、M&Aとはそもそも「革新そのもの」ですが、日本では、「あるべき革新の効果が阻害されやすい構造問題」が実在する点、会社をこれから売却しようとしているオーナーは、頭に入れておいていただき、適切な対策を講じていただきたいと思っ […]
とかく誤解されやすく、また誤解されても仕方のないことも起きやすいM&Aの世界について、「あるべき理想的なM&A」と絡めてご説明したいと思います。 ズルいM&Aをしたと批判されることなく、気持ちのよい王道M&Aで、「三方よし」を目指してください。 ズルいM&Aとは? まず、ズルいM&Aとは、こういうイメージではな […]
アドバイザーという職業ほど、慎重に信用力調査した方がよい職業はないかもしれません。 誠実さや能力という意味で。。。 〇〇アドバイザーなる職業の大半はサラリーマンで、実は自分が経験したことがない、自分が抱えられるリスク範囲では到底できないこと、をお客さんにやってもらって、お給料をもらっています。 〇〇アドバイザーの一種、かくゆうM&Aアドバイザーの大半 […]
日本では数多くの中堅・中小企業オーナーが、何らかの理由で会社売却を検討されています。 そこで、セルサイドオーナー(売り手オーナー)が「会社の株を売ったら終わり」と考えると、なぜか会社の売却価格が大きく下がってしまいます。 今回は「ずっと存在しなかった自分の上役が登場し、アレコレ指図されたり、今までの経営を非難されたりしたくない。」という当然の思考回路と、「会 […]
伝統的なM&Aアドバイザーの形は片手FAです。昔も現在もこれからも、理想的なM&Aアドバイザーは片手FAです。 今回は、セルサイド(売り手)にとってイメージが湧きやすいセルサイドFA(売り手FA)と、もう1つのFAであるバイサイドFA(買い手FA)について、簡単に役割分担を説明したいと思います。 この記事を読んでいただくと「M&A会社 […]
スタンドアローンコスト(Stand Alone Cost)がM&A交渉上の大問題になるケースが増えています。場合によっては、順調に進んでいたM&A会社売却が、この問題を契機に暗礁に乗り上げ、最悪ケースでは破談ということもありえる重要な問題です。 この問題が増えている背景として、「経営資源を主力事業に集中すべき、非中核事業は切り出してM& […]
会社を売るとき、あらゆる専門領域について頼りになるM&Aアドバイザーは、「外科手術をするときの医者選び程度の真剣度をもって選ぶべき、人生で1,2を争う重要イベントでのガイド役」とも言える存在です。 まず最初に「何科の医者に頼むのか?」という初動判断で間違ってはいけません。 これを失敗すると「心臓外科手術を歯医者に任せる」ことになりかねません。 さらに […]
『新事業を本格化していきたいと思い、古くからの事業を売却することにした。 M&Aのことを調べた結果、色々な角度で売り手オーナーのために説明している姿勢が気になって、SCAに問合せをしてみた。 実際に会って話をしてみて驚いたのが、知識の範囲が広く、珍しいタイプの当社事業についても即座に理解してくれたことだ。 事業会社を自ら立ち上げた経験があるというのが […]
M&Aでの会社売却を、バスケットボールのダンクシュートで例えるならば、バイサイド(買い手)から見て、ゴールのリングが高い位置にあるから高く感じるのであって、高くジャンプすればゴールのリングは低く見えます。 要は、「これから業績がしっかり伸びること(ジャンプ力があること)」ことを合理的に説明し切れればよいのです。 海外絡みの巨額M&Aで起きやす […]
とくにユニークな会社を築かれたオーナーさんは、このように考えられるのが典型的なようです。 「今までライバルと考えていた同業(=競合企業)に、自分の作った仕組みをいじられたくない」 「様々な工夫を施し、リスクを負って切り開いてきた会社の独自性を今後も保ちたい」 「自分が育てた役員・従業員・取引先を、ライバル企業のやり方に無理やり合わせさせたり、不要と切り捨てさ […]
『SCAさんには、売却支援ということでお願いしたが、「少しでも良い相手に、良い条件で」というニーズを忠実に実現してくれようと、驚くほど広範囲の経営レベルのアドバイスをしてもらった。おかげで、数年ぶりに増収増益を実現でき、利益が3倍弱に急増する過程で、M&Aを実行することができた。初めてのM&A会社売却を経験してみて、単に「売る」「相手を探す」 […]